Инвестирование и кредитование

Инвестиции подразделяются на рисковые (венчурные), пря­мые (вложения в производство), портфельные (вложения в ценные бумаги) и аннуитет (вложения, приносящие определен­ный доход через регулярные промежутки времени). Остано­вимся на принципах управления портфельными инвестициями.

Формирование инвестиционного портфеля должно обеспе­чивать безопасность, доходность и ликвидность вложений. За­дача финансового менеджера состоит в том, чтобы найти опти­мальный баланс между риском и доходом. Одним из приемов снижения риска серьезных потерь служит диверсификация портфеля,

т.е. формирование его из разнообразных ценных бумаг.

При покупке акций и облигаций одного акционерного об­щества инвестору следует руководствоваться финансовым левериджем

— соотношением между облигациями и приви­легированными акциями, с одной стороны, и обыкновенными акциями — с другой:

Финансовый леверидж является показателем рентабельнос­ти акционерного общества, что отражается и на доходности портфельных инвестиций. Высокий уровень левериджа свиде­тельствует о финансовой неустойчивости.

Внешними источниками финансирования являются государ­ственные средства, капиталы банков, инвестиционных фондов и других субъектов финансового рынка.

Особенную сложность в получении кредита испытывают ма­лые предприятия, поэтому разрабатываются определенные про­граммы поддержки малого бизнеса на федеральном уровне.

Согласно федеральной программе финансирование и разви­тие инфраструктуры малого бизнеса должны осуществляться через Фонд поддержки малого предпринимательства. Участие фонда в финансировании — долевое. Один из главных прин­ципов его деятельности — возвратность средств. Фонду дано право выступать залогодателем, поручителем, гарантом по обя­зательствам предприятий. Кратко опишем механизм кредито­вания малых предприятий.

Вначале производится отбор представленных в фонд про­ектов и программ. На этом этапе главная задача — выявить проекты, которые отвечают государственным экономическим приоритетам. В дальнейшем кредитование и контроль за ис­пользованием ссуд осуществляются фондом совместно с Межэкономсбербанком и его банками-агентами на местах.

Межэкономсбербанк взял на себя определенные обязатель­ства, позволяющие: предоставлять банковские гарантии ма­лым предприятиям для получения кредитов в коммерческих банках; увеличивать ресурсы для кредитования малого бизне­са за счет средств генерального банка; управлять банковской системой поддержки предпринимательства; получать дивиден­ды на вложенный капитал.

Банк-агент выделяет кредитные ресурсы строго в соответ­ствии с перечнем проектов, утвержденным в установленном порядке фондом, и в пределах средств кредитной линии, открытой Межэкономсбербанком. Размер маржи, взимаемой банком-агентом, устанавливается в межбанковском договоре с Межэкономсбербанком и не может превышать 5%.

Заключая договоры с банками-агентами на предоставление кредитных ресурсов, Межэкономсбербанк в целях обеспече­ния своевременного возврата кредита и уплаты процентов за­прещает использовать полученные банком-агентом кредитные ресурсы для зачисления на депозитные счета, осуществления операций по межбанковскому кредитованию, покупки свобод­но конвертируемой валюты, а также отвлекать средства на другие цели, не предусмотренные договором2.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5

Разделы

Анализ финансовых ресурсов

От того, каким капиталом располагает предприятие, насколько оптимальна его структура, зависит финансовое благополучие предприятия и результаты его деятельности.

Анализ оборотных средств

К оборотным средствам фирмы относятся активы со сроком полезного использования менее одного года: запасы во всех формах, средства в расчетах, денежные средства.

Анализ маркетинга

Обеспечение использования наличных ресурсов и удовлетворение запросов потребителей требует от фирмы анализа протекающих на рынке процессов.